清算原理

通过此例子来理解清算的整个流程（最简易的模型，省略的一些细节）：链接

正常清算

• 清算都是获利的，获利的来源是：用户的罚金, (可能还会有协议的奖励)。
• 清算的原理简单，但是要实际的清算，就要根据不同协议的玩法做适配
• 链上很多机器人都在盯着，获得清算的机会比较少

坏账

当价格预言机更新得不及时、被攻击或者其他情况导致了协议坏账，这时候不同的协议就会有不同的方式去补救它。

一般的方式有：

• 协议本身有激励缓冲资金，使用缓冲资金来弥补坏账；
• 当缓冲资金也无法弥补的时候，就会动用治理模块，比如发行一些代币让用户来购买，这样就有钱来弥补坏账了，同时新发行了代币也就相当于稀释了拥有治理token的用户的钱，变相惩罚他们不好好管理项目导致坏账。

公式

以AAVE为例，仅列出一些比较重要的公式，其他的协议的原理基本上差不多。

V1

• TotalCollateralETH：用户为贷款提供的总抵押物，以 ETH 计算。
• LQ^a：清算阈值，是用户抵押资产的清算阈值的加权平均值。不同资产的清算阈值会根据加权平均值动态计算
• Bt：总借款额，即用户借出的总资金。
• TotalFeesETH：与借款相关的总费用，以 ETH 计算。

V2

健康因子：

• Collateral in ETH_asset：借款人按ETH计价的抵押品总价值。

• LT_asset：抵押品的贷款价值比率（Loan to Value, LTV Ratio），它定义了可以基于抵押品借入的最大值。例如，某种资产的 LTV 为 80%，意味着每抵押 100 美元的该资产，最多可以借 80 美元。

• CBx^x：

  • 代表用户的当前借款余额（Current Borrow），而 x 表示累积利率指数（Accumulated Interest Index），用于计算借款在某个时间段内的增长
  • 具体来说，Aave 使用累积利率指数来随着时间更新借款余额，使借款的总额随着时间的推移逐渐增加。这个指数 x 实际上是一个动态的数值，它会随着时间增长并且基于协议的利率计算。这个指数的引入是为了反映借款随着时间累积的利息，使得协议能自动更新借款余额。
  • 可以理解为借款余额（CB）随着利率增长的累积值

• Total Fees ETH：借款累计产生的所有费用的总和，单位为 ETH。